伴隨分層方案正式實(shí)施，新三板整體交投回暖，但成交量上漲并未帶動(dòng)整體市場(chǎng)行情上漲。分析人士表示，分層政策對(duì)大多數(shù)三板企業(yè)影響不大，大部分成交量仍集中在排名靠前的企業(yè)中。

另一方面，業(yè)內(nèi)人士表示，新三板市場(chǎng)還沒(méi)有大規(guī)模資金入市，絕大多數(shù)機(jī)構(gòu)還在觀望階段，預(yù)期未來(lái)指數(shù)不會(huì)有大的波動(dòng)。

成交量回暖

上周是新三板分層首周，新三板整體交投回暖。興業(yè)證券的報(bào)告顯示，新三板日均成交量和日均成交額大幅上升。上周，新三板市場(chǎng)日均成交量為1.88億股，環(huán)比上升48.38%，日均成交額為6.91億元，環(huán)比上升28.20%。成交量較多的前三行業(yè)為金融52299.88萬(wàn)股、信息技術(shù)12702.71萬(wàn)股、工業(yè)9905.14萬(wàn)股。成交額較大的前三行業(yè)為金融12.06億元、信息技術(shù)7.90億元、工業(yè)4.07億元。

新三板分層政策的落地一定程度緩解6月中上旬市場(chǎng)成交量低迷的情況。6月新三板合計(jì)成交29.51億股，環(huán)比增長(zhǎng)14.03%，合計(jì)成交金額122.29億元，環(huán)比下降9.97%，成交23.99萬(wàn)筆，環(huán)比下降6.76%，平均成交金額4.14元。

中金公司研報(bào)顯示，分層實(shí)施以來(lái)，截至7月5日，三板做市轉(zhuǎn)讓個(gè)股平均下跌0.7%，創(chuàng)新層個(gè)股基本收平。期間，新三板日均成交額為6.8億元，創(chuàng)新層日均成交額3.5億元，占比超50%。新三板中僅有21%的公司有成交，而創(chuàng)新層中有近70%的公司有成交，活躍度明顯更高。

但也有業(yè)內(nèi)人士表示，實(shí)際上，有500多家創(chuàng)新層企業(yè)在分層首周沒(méi)有發(fā)生交易，大部分成交量仍集中在排名靠前的企業(yè)中，成交量的上升并未帶動(dòng)整體的市場(chǎng)行情。作為佐證的是，過(guò)去兩周板塊普跌。其中，電信服務(wù)和能源跌幅居前，分別下挫5.5%和2.5%；個(gè)股層面，中建信息、創(chuàng)星科技漲幅超過(guò)100%，智通人才、新綠股份和安正科技領(lǐng)跌，分別下挫53%，47%和41%。

機(jī)構(gòu)布局

安信證券分析師認(rèn)為，分層以來(lái)，新三板市場(chǎng)行情不如預(yù)期，數(shù)機(jī)構(gòu)處于觀望階段，部分正在布局一些有價(jià)值的標(biāo)的，目前還未有大資金流入。

分層以來(lái)，監(jiān)管層監(jiān)管力度逐漸加大。6月30日，朗頓教育和中成新星兩家公司因?yàn)闆](méi)有在規(guī)定時(shí)間期限內(nèi)發(fā)布2015年公告，被全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)終止掛牌，同時(shí)還有5家公司向全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)提交了終止掛牌申請(qǐng)，正在按規(guī)定審查流程。股轉(zhuǎn)公司稱將對(duì)不履行信息披露義務(wù)、存在重大違法違規(guī)情形并觸發(fā)退市條件的掛牌公司采取“零容忍”，堅(jiān)決予以摘牌。

分析人士認(rèn)為，這是加強(qiáng)監(jiān)管的有力措施，有利于建立常態(tài)化退出機(jī)制，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰，提高掛牌公司整體質(zhì)量，提升市場(chǎng)規(guī)范程度，促進(jìn)新三板市場(chǎng)健康、穩(wěn)定發(fā)展。

安信證券分析師表示，分層政策的落地僅代表市場(chǎng)框架初步搭建完成，預(yù)計(jì)未來(lái)監(jiān)管層還會(huì)出臺(tái)一系列填充政策，除了加強(qiáng)對(duì)違法違規(guī)、資質(zhì)較差的企業(yè)進(jìn)行監(jiān)管，還會(huì)出臺(tái)一系列以加強(qiáng)創(chuàng)新層流動(dòng)性為關(guān)鍵點(diǎn)的配套政策。市場(chǎng)人士認(rèn)為，這同時(shí)也是一個(gè)比較好的布局時(shí)間，雖然市場(chǎng)還沒(méi)有大的資金流入，預(yù)計(jì)市場(chǎng)行情短期不會(huì)出現(xiàn)大的波動(dòng)，但已經(jīng)有機(jī)構(gòu)在緊鑼密鼓挖掘好的標(biāo)的。實(shí)習(xí)記者 張曉琪