中新網(wǎng)上海8月1日(汪青)隨著新一輪A股退市制度改革正式啟動(dòng)，退市規(guī)則正在不斷完善、力度持續(xù)升級。日前，中國證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于修改〈關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見〉的決定》，此次改革中增加了重大違法強(qiáng)制退市的內(nèi)容。在業(yè)內(nèi)人士看來，這標(biāo)志著A股退市制度已經(jīng)進(jìn)入全覆蓋的新階段，此外，隨著退市制度的不斷完善，退市將呈常態(tài)化，A股市場的價(jià)值投資會更加盛行。

此次，中國證監(jiān)會在原有兩類“重大違法”類型的基礎(chǔ)上，又把具有重大社會影響的違法公司納入強(qiáng)制退市范疇。這既體現(xiàn)了監(jiān)管層希望全面落實(shí)A股市場的退市制度，也意味著A股退市制度進(jìn)入一個(gè)全覆蓋的新階段。

基巖資本副總裁岑賽銦在接受中新網(wǎng)記者采訪時(shí)表示，這將促使市場逐步形成市場化、常態(tài)化的退市機(jī)制。

華泰證券研報(bào)中亦指出，退市新規(guī)對于增強(qiáng)市場主體活力，塑造理性投資文化，形成優(yōu)勝劣汰的良好機(jī)制具有重要意義。新規(guī)下殼價(jià)值炒作、績差股純概念炒作的風(fēng)險(xiǎn)提升，中小盤選股應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績扎實(shí)，具有高成長性的中小盤細(xì)分龍頭。

值得注意的是，一旦啟動(dòng)退市制度勢必需要考慮到對股票投資者的善后處理。對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)公共政策研究所首席研究員蘇培科認(rèn)為，有必要啟動(dòng)投資者訴訟賠償，同時(shí)盡快凍結(jié)大股東、實(shí)際控制人和上市公司的資產(chǎn)，以優(yōu)先解決債務(wù)和清算投資者的賠償，防止資產(chǎn)被轉(zhuǎn)移和流失。此外，投行、會計(jì)師事務(wù)所、審計(jì)事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)也要付出慘重的賠償代價(jià)。

實(shí)際上，在新規(guī)出臺前A股市場已掀起了ST股票的退市潮。5月22日，*ST吉恩、*ST昆機(jī)被上海證券交易所決定終止公司股票上市，并于5月30日進(jìn)入退市整理期交易，隨后深交所擬對*ST烯碳作出退市決定。再加上今年以來，*ST海潤、*ST上普、*ST眾和已被暫停上市，另外還有39家上市公司被實(shí)施了風(fēng)險(xiǎn)警示。

“隨著過去幾年A股市場大幅下跌，估值泡沫已經(jīng)被大量地?cái)D出，市場整體估值進(jìn)入到歷史的底部。對于一些常年虧損，符合退市條件，或者是違法違規(guī)的公司，采取直接退市的措施，這有利于A股市場中長期的可持續(xù)發(fā)展，同時(shí)會實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，讓好的公司留在市場上，讓績差股直接退市?！鼻昂ｉ_源基金董事總經(jīng)理?xiàng)畹慢堅(jiān)诮邮苤行戮W(wǎng)記者采訪時(shí)表示，這也有利于引導(dǎo)投資者進(jìn)行價(jià)值投資，選擇一些績優(yōu)股來進(jìn)行持有，而不像以往炒題材、炒概念，甚至炒ST。

從美國股市的歷史來看，也經(jīng)歷過大量的上市企業(yè)，不過最終通過市場優(yōu)勝劣汰機(jī)制決定，留下了能夠在當(dāng)下具備快速成長和有投資價(jià)值的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

蘇培科認(rèn)為，當(dāng)前應(yīng)該設(shè)法引入增量資金，讓A股市場保持流動(dòng)性平衡，對低效低質(zhì)和缺乏潛在競爭力的夕陽紅企業(yè)要減少IPO，應(yīng)該鼓勵(lì)讓已經(jīng)上市的好企業(yè)展開產(chǎn)業(yè)并購，同時(shí)加快完善退市制度，讓不符合資本市場要求的垃圾企業(yè)盡快退出資本市場。(完)