“將一切為投資者”貫穿所有監(jiān)管環(huán)節(jié)

證監(jiān)會力推證券法增保護投資者專章

法制網記者周芬棉

“將一切為了保護投資者合法權益”正成為證券監(jiān)管的一條主線。記者從日前證監(jiān)會召開的投資者保護專題宣講活動中了解到，從法律制度到證券監(jiān)管的各個環(huán)節(jié)，從事前預防到事后救濟，保護投資者合法權益被提高到空前高度。

從頂層設計出發(fā)完善法律制度

證監(jiān)會從推動出臺《國務院辦公廳關于進一步加強資本市場中小投資者合法權益保護工作意見》始，到積極推動證券法、公司法、證券投資基金法、刑法及大量行政法規(guī)和規(guī)章，投資者保護的制度體系全面建成。

備受關注的證券法正在修訂中，證監(jiān)會積極推動在證券法中增設專章保護設資者，增加規(guī)范現金分紅、投資者適當性管理、投資者利益損失補償、法律救濟渠道等方面規(guī)定；增加信息披露的內容、明確信息披露的方式，強調信息披露應當真實、準確、完整，簡明清晰、通俗易懂；規(guī)范上市公司停復牌行為；增加證監(jiān)會投資者教育、處置系統性風險的職責等。

在具體規(guī)章層面，制定《證券期貨投資者適當性管理辦法》，形成我國證券期貨市場首部投資者保護專項規(guī)章，是統領市場適當性管理制度的“母法”性質的文件。與此同時，各自律組織發(fā)布了配套規(guī)則。

投資者保護體現在監(jiān)管環(huán)節(jié)

在股票發(fā)行改革、退市、并購重組、公司債券、新三板等制度建設中，全面嵌入投資者保護要求，例如在上市公司章程指引、股東大會規(guī)則、《關于首發(fā)及再融資、重大資產重組攤薄即期回報有關事項的指導意見》等部門規(guī)章和自律規(guī)則中持續(xù)完善上市公司治理規(guī)則體系和回報機制。

在IPO階段，嚴把股份發(fā)行質量關。今年1至7月共審核329家企業(yè)首發(fā)申請，否決43家，否決率為13.07%，遠高于2016年2.21%的水平。同時，在新股發(fā)行制度改革中納入專門的投資者保護機制，建立攤薄即期回報補償機制，要求首發(fā)企業(yè)制定切實可行的填補回報措施；以及建立保薦機構先行賠付制度，要求保薦機構在公開募集及上市文件中作出先行賠付承諾等。

在信息披露方面，滬、深交易所制定了上百項上市公司自律監(jiān)管業(yè)務規(guī)則、行業(yè)信息披露指引和臨時公告格式指引，建設了統一的資本市場電子化信息披露平臺系統及投資者熱線，加大對上市公司夸大、模糊、誤導性披露的監(jiān)管力度，保護了投資者知情權、參與權、回報權等各項合法權益。

同時在從嚴監(jiān)管執(zhí)法方面，劃出投資者權益維護的紅線。比如完善誠信監(jiān)管機制，建成全國證券期貨市場誠信檔案數據庫，向社會公眾開放查詢市場參與主體的行政處罰、市場禁入、紀律處分等違法失信信息。加強與各部委的溝通協調，建立信息共享和聯合懲戒機制，聯合各部委對違法失信上市公司、重大稅收違法案件當事人、失信被執(zhí)行人等開展聯合懲戒。

事后補救賠償機制日益完善

事后補償一直是投資者保護的短板，但近來形勢發(fā)生了根本性改變。主要表現在，最高法院和證監(jiān)會聯合發(fā)布多元化解證券期貨糾紛，在各地建立調解組織共32家，覆蓋所有監(jiān)管轄區(qū)，業(yè)務范圍涵蓋了證券、期貨、基金、上市公司等資本市場各個領域。

一年多來，各調解組織共受理調解案件2857件，辦結率82.7%，調解成功1955個案件，涉及金額5億元。

同時，積極探索先行賠付機制。2013年平安證券、2014年海聯訊大股東，先后主動成立先行賠付專項基金，賠償因虛假陳述而給投資者造成的損失，共計約2萬名適格投資者獲得約2.68億元的補償額，均超過98%的補償總額。

今年以來最引人關注的還是中證中小投資者保護中心全面進行的持股行權工作。投服中心代表投資者參與公司重組，對公司章程中于投資者不利的章節(jié)條款進行披露，支持投資得免費訴訟。日前已開展7起維權案件的訴訟工作。5月19日，全國首例證券支持訴訟勝訴，鮮言等責任人賠償14名投資者損失合計233.89萬元。

法制網北京9月8日訊