證監(jiān)會4個月下發(fā)45份處罰書

投資者索賠額基本高于3000萬元

編者按：今年來，隨著對上市公司違法違規(guī)查處力度加大，一些上市公司的違規(guī)違法終是“紙里包不住火”。數據統計顯示，年內共有170家公司被證監(jiān)會處罰。今日本報聚焦上市公司被處罰，希望上市公司以此作為鏡子，反思自我，合法經營。

■本報記者 賈 麗

《證券日報》記者根據中國證監(jiān)會公示的行政處罰決定書公告統計發(fā)現，從今年1月6日到5月5日，證監(jiān)會對相關違法主體作出的《行政處罰決定書》多達45份，行政處罰主要集中在信息披露違規(guī)、內幕交易、操縱市場這三個方面。也就是說，在過去4個月里，證監(jiān)會以平均每個月10份的速度對上市公司下發(fā)《行政處罰書》。

值得注意的是，今年證監(jiān)會的執(zhí)法監(jiān)管出現許多明顯特征，在對違法主體具體處罰中，頂格處罰情況也出現激增。業(yè)內律師認為，與往年相比，證監(jiān)會今年的行政監(jiān)管更加嚴厲，具體表現為受處罰人數增多、罰款金額加大、查處時間變短。

近日，*ST墨龍、雅百特、鞍重股份、嘉寓股份等多家公司的虛假陳述行為均被證監(jiān)會開具了最高60萬元罰單，而操縱市場被證監(jiān)會處罰的罰單金額更是驚人，僅朱康軍操縱“鐵嶺新城”、“中興商業(yè)”股票案，就被證監(jiān)會采取沒收和罰款總金額超過5億元。而證監(jiān)會近期對鮮言“操縱案”開出逾34億元的罰金，是迄今為止證監(jiān)會對于單個自然人罰沒金額最大的一次，也是證監(jiān)會開出的“史上最大罰單”。

4個月行政處罰多達45份

北京市盈科律師事務所臧小麗律師表示，與往年相比，證監(jiān)會近期的行政監(jiān)管有更加嚴厲的傾向，雷厲風行。

以“忽悠式重組”鞍重股份受處罰案為例，證監(jiān)會對共計33名責任主體開具了罰單，包括資產重組雙方的實際控制人、高管、資產重組方的小股東。證監(jiān)會認為其違背了信息披露并對其開具了罰單。而在北大方正系四家上市公司違規(guī)案件中，涉及被處罰的責任人近50名。

近期，證監(jiān)會對方正系四家A股公司超過一年的調查告一段落。方正集團旗下子公司方正證券、方正科技以及中國高科同時發(fā)布公告稱，收到來自證監(jiān)會的《行政處罰事先告知書》，而主要原因幾乎均為共同的大股東——方正集團隱瞞相關關聯關系或關聯交易，未配合上市公司履行信息披露義務。方正集團旗下另一家上市子公司北大醫(yī)藥也公告稱，因違反信息披露規(guī)定，被頂格處罰。

目前，證監(jiān)會對方正系旗下公司的4宗案件集中進行了聽證、復核。據了解，該系列案件涉案主體多、鏈條長、手法隱蔽、持續(xù)時間久。

上海市華榮律師事務所許峰認為，證監(jiān)會對中介機構的調查以及處罰是過去數量的多倍，這也是近期證監(jiān)會執(zhí)法監(jiān)管的一個明顯特征?！凹哟髮ΡＫ]機構、會所等中介機構的執(zhí)業(yè)監(jiān)管力度以及違規(guī)處罰力度，是證監(jiān)會抓住了資本市場的一個命脈，具有提綱挈領的作用，甚至也有借力打力的作用。證監(jiān)會監(jiān)管中介機構，中介機構自然會遵守執(zhí)業(yè)規(guī)則，更加遵守相關法律法規(guī)，形成一種針對市場主體的監(jiān)管?！?/p>

與此同時，證監(jiān)會對上市公司的頂格處罰情況激增。臧小麗認為：“2017年以來，證監(jiān)會對不少違規(guī)者采取的均是頂格處罰，也就是說在《證券法》賦予的最大范圍內對違規(guī)者予以懲處，以示懲戒?！?/p>

今年，證監(jiān)會對鮮言操縱“多倫股份”一案做出行政處罰，開出逾34億元的罰金。同時，對鮮言信息披露違法行為給予警告，并處以60萬元罰款。而這也是迄今為止，證監(jiān)會對于單個自然人罰沒金額最大的一次。善以多手法操縱市場的資本“玩家”鮮言最終在重罰下無緣資本市場。

“近期證監(jiān)會的處罰力度空前嚴厲，如在虛假陳述案件中，雖然《證券法》本身設定的處罰不高，但證監(jiān)會大多采取了頂格處罰的力度，充分表明了當前加強監(jiān)管的明確態(tài)度，這個對于震懾違法凈化市場也具有重要意義?！痹S峰認為。

另外，證監(jiān)會調查處理速度相比過去明顯縮短。以最近給予行政處罰事先告知的雅百特、*ST墨龍最為典型，證監(jiān)會對前者查處時間僅用了一個多月，而后者的查處時間也僅為三個月。此外證監(jiān)會在匹凸匹、慧球科技等違規(guī)案件的查處上也快了非常多。

“證監(jiān)會的查處速度是跟投資者權益保護密切相關的，不僅行政處罰能夠威懾違規(guī)公司，而且處罰后投資者可以跟進民事索賠，所以證監(jiān)會提高查處速度是對投資者權益保護的最直接的有力保障?！痹S峰告訴記者。

臧小麗表示：“證監(jiān)會加大懲處力度，有利于提高違規(guī)者的違規(guī)成本，達到凈化市場的功效。當然，對于虛假陳述這一種違規(guī)行為來說，證監(jiān)會頂格處罰，也就不過區(qū)區(qū)60萬元。幾十萬罰單不足以讓違規(guī)者忌憚，但是在領取證監(jiān)會罰單之后，更讓違規(guī)者害怕的是眾多投資人的索賠訴訟?！?/p>

屢遭投資者索賠

投資者的索賠往往對上市公司影響是巨大的。

在資本市場頗為關注的欣泰電氣案件中，由于欣泰證券和興業(yè)證券的先行賠付遲遲不到位，在短短一個月內，已有大量欣泰電氣投資者向法院提起訴訟。然而欣泰電氣資金鏈已經告急，投資者索賠如若成功，對陷入虧損漩渦的欣泰電氣而言無疑雪上加霜。

而京天利投資者索賠案近期也在密集開庭，訴訟金額或超億元。股民訴訟讓京天利處境更加艱難。京天利年報顯示，針對一審判決結果，京天利已在近日披露的年報中計提損失2093萬元。而京天利2016年的凈利潤才1513.19萬元，同比上年下降了55.5%。如果京天利在股民訴訟案件中持續(xù)敗訴并作出賠償，公司或將陷入虧損狀態(tài)。

許峰建議，上市公司董事會應采取措施向有責任的高管進行追償，“對于投資者的索賠規(guī)模問題，當前確實出現了一些較大規(guī)模的證券民事賠償案件，上市公司承受了一定的壓力，但根據法律規(guī)定，上市公司如果賠付給了投資者損失，應該繼續(xù)向有責任的董監(jiān)高以及控股股東、實際控制人去追償，上市公司董事會應該重視這一問題，不應該因為可能導致對董事會或實際控制人不利的局面而忽略這個問題。當前大部分上市公司沒有采取措施向有責任的董監(jiān)高追償，也是對上市公司以及現有股東很不負責任的表現。”

索賠標的不斷放大

在今年的幾起投資者對上市公司及相關責任人的索賠案件中，投資者大多能夠在短期內提出訴訟，并且索賠金額巨大。目前向欣泰電氣和興業(yè)證券提起訴訟的投資者多達千余人，投資者的訴訟規(guī)模還在擴大。而投資者對大智慧、海潤光伏的索賠金額均超過億元。

《證券日報》記者獲悉，雖然*ST墨龍的索賠才剛剛開始，但目前已有多位律師接到股民提交的索賠資料，索賠投資者達幾十人。

“相關司法解釋規(guī)定，虛假陳述索賠案件需以行政機關作出的行政處罰決定書為前提?，F在，證監(jiān)會已對*ST墨龍及實際控制人張恩榮、總經理張云三父子擬開具行政處罰決定書，投資者索賠有望。不過，參與索賠的投資者的規(guī)模有多大，目前還不確定?！标靶←惛嬖V記者。

不過，她認為，參考其他的正在被投資者起訴的虛假陳述索賠案件，參與索賠人數在百人以上、索賠金額在3000萬元以上的情況比較常見，甚至有不少案子，索賠投資者動輒上千人、索賠標的過億元?！邦A計，接下來*ST墨龍還需應對的是投資者大規(guī)模的索賠訴訟?！?/p>