□麥格理資本股份有限公司 林泓昕

周二港股重陽(yáng)節(jié)后復(fù)市，未能受到外圍升市帶動(dòng)，恒指走勢(shì)高開(kāi)低走，24000點(diǎn)關(guān)口得而復(fù)失，再次退守20天線附近。其中地產(chǎn)、金融板塊高位承壓，領(lǐng)跌大市，但汽車、博彩股逆市走好，支撐大市，中聯(lián)通勁升5.63%，為表現(xiàn)最佳藍(lán)籌股。另外，“北水”資金回歸，單日南下流入資金15.44億元人民幣，提振港股大市成交額升至852.6億港元。恒指全天最終收?qǐng)?bào)23549點(diǎn)，下跌302.3點(diǎn)，跌幅1.27%。國(guó)企指數(shù)收?qǐng)?bào)9804點(diǎn)，下跌119.35點(diǎn)，跌幅1.2%。

縱觀“港股通”標(biāo)的股票近五個(gè)交易日市場(chǎng)表現(xiàn)，盡管同期港股大市微幅走低，但港股通個(gè)股依然多數(shù)上漲，其中，上漲個(gè)股達(dá)176只，下跌個(gè)股123只。在強(qiáng)勢(shì)股方面，由于同期國(guó)際油價(jià)大幅飆升，紐約油價(jià)升越每桶50美元大關(guān)，刺激能源類個(gè)股全線走高，中海油田服務(wù)、兗州煤業(yè)累計(jì)漲幅超過(guò)10%，中石油、中石化、中海油也均上漲5%以上；另外，消費(fèi)類個(gè)股整體表現(xiàn)突出，現(xiàn)代牧業(yè)、國(guó)美電器、康師傅控股漲幅超過(guò)8%。在弱勢(shì)股方面，受到國(guó)慶期間內(nèi)地房地產(chǎn)調(diào)控因素拖累，中資地產(chǎn)股全線下挫，華潤(rùn)置地、富力地產(chǎn)、保利置業(yè)集團(tuán)跌幅超過(guò)8%。在AH比價(jià)方面，恒生AH股溢價(jià)指數(shù)先跌后升，累計(jì)上漲0.63%，報(bào)120.47點(diǎn)。

回顧今年三季度以來(lái)，港股7月至9月連升三個(gè)月，恒指累積升幅12%，已經(jīng)收復(fù)了年初失地。踏入10月這個(gè)傳統(tǒng)“股災(zāi)月”，能否再下一城，關(guān)鍵或系于全球政經(jīng)多項(xiàng)變量，包括英國(guó)啟動(dòng)“脫歐”、美國(guó)總統(tǒng)大選及美聯(lián)儲(chǔ)加息等，市況或趨向波動(dòng)。再?gòu)募夹g(shù)上看，恒指在9月9日高見(jiàn)24364點(diǎn)，后一個(gè)月主要于下方約千點(diǎn)范圍內(nèi)區(qū)間震蕩，短線若仍無(wú)法向上取得突破，或會(huì)變得更加動(dòng)蕩，趁低吸納、逢回吐捕捉反彈或?yàn)椴诲e(cuò)選擇。

港股歷史上大的股災(zāi)多發(fā)生在10月，但翻查有史以來(lái)52年的10月市況，仍有38年的10月是升市。最近十年的10月，港股亦僅有2008年出現(xiàn)一次下跌，其余九年均上升。當(dāng)前全球政經(jīng)存有較多不確定性，市場(chǎng)顧慮增加在所難免，但稍后“深港通”概念，仍有助提振市場(chǎng)氣氛，再考慮到“北水”南下趨勢(shì)猶在，市場(chǎng)或不至于過(guò)于悲觀。

外圍市場(chǎng)方面，美國(guó)股市近日繼續(xù)窄幅運(yùn)行，未有多大變動(dòng)。美國(guó)9月非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)15.6萬(wàn)人，不及預(yù)期，但仍處于穩(wěn)健增長(zhǎng)。原油價(jià)格走勢(shì)顯著逞強(qiáng)，紐約期油已經(jīng)重越每桶50美元關(guān)口，帶動(dòng)能源股跟隨造好。本周開(kāi)始，美企三季報(bào)將陸續(xù)出爐，或有望給市場(chǎng)帶來(lái)指引，稍后將公布的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要，亦可從中尋覓關(guān)鍵性措辭。美國(guó)總統(tǒng)大選辯論正火熱進(jìn)行中，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)若共和黨特朗普最終當(dāng)選，美國(guó)乃至全球政經(jīng)局勢(shì)均將翻天覆地，當(dāng)前美股市場(chǎng)謹(jǐn)慎氣氛濃厚。

內(nèi)地A股國(guó)慶節(jié)后表現(xiàn)偏強(qiáng)，至周二已連升第二日，滬指順利收復(fù)了3000點(diǎn)關(guān)口，成交量亦配合放大。假期期間，監(jiān)管層著重加強(qiáng)了樓市監(jiān)管，市場(chǎng)憧憬或有助刺激資金回流股市，以及此前公布的9月官方制造業(yè)、服務(wù)業(yè)PMI數(shù)據(jù)均利好，彰顯第三季度經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)，有助市場(chǎng)人氣回暖。

總體而言，恒指24000點(diǎn)關(guān)口走勢(shì)反復(fù)，顯示多空雙方爭(zhēng)執(zhí)加劇，不排除高位獲利回吐風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)，深港通下月較大概率將正式開(kāi)閘，人民幣匯率貶值，“北水”資金持續(xù)流入港股，市場(chǎng)預(yù)期港股近期下行風(fēng)險(xiǎn)不大。