渠道庫存高企 去年底利潤轉負

    百潤一季度預計持續(xù)虧損

    北京商報訊（記者 劉一博朱欣悅）在去年上半年一度賣斷貨的銳澳雞尾酒，在去年下半年渠道庫存高企，這于公司的凈利潤形成了負面影響。

   昨日晚間，百潤股份發(fā)布2015年度財報，公司2015年全年實現(xiàn)營業(yè)收入23.51億元，同比增長107.28%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5億元，同比增長74.36%。2015年四個季度凈利潤分別為3.15億元、2.98億元、0.88億元、-2.01億元。其中四季度開始出現(xiàn)大幅虧損。

   值得注意的是，百潤股份在年報中表示，今年一季度將持續(xù)虧損趨勢。據公告顯示，預計2016年1-3月歸屬于上市公司股東的凈利潤為-8000萬元至-4000萬元，同比下降125.39%至112.7%。百潤對此解釋，今年一季度終端監(jiān)測銷量接近上年同期水平。公司管理層基于長期健康發(fā)展的經營理念，著力消化渠道庫存，并且切實達到了預期效果。渠道去庫存過程中，公司銷量將低于終端銷量，2016年一季度公司銷量也體現(xiàn)了這個特點。

   中泰證券在1月11日發(fā)布的研報也指出，百潤股份終端銷量出現(xiàn)停滯，一線城市產品的生產日期一般在2015年5-7月，二線城市產品的在2015年3-5月，顯示終端產品消化并不理想。在公司層面，2015年下半年公司為緩解經銷商庫存壓力以及考慮預調酒淡旺季情況，四季度大幅減少預調酒發(fā)貨也是當前業(yè)績低于預期的主因。

   中國品牌研究院食品飲料行業(yè)研究員朱丹蓬認為，今年預調雞尾酒行業(yè)整體將會呈現(xiàn)下滑，進入供大于求的惡性循環(huán)，現(xiàn)有渠道存貨預計到6月才能消化完畢，百潤此時去庫存是明確的決擇，此時若加大經銷商壓貨，很可能會影響到明年的銷量業(yè)績。

   據了解，今年1月百潤曾通過定增募集資金，其中產能擴大項目擬投入8.75億元。百潤財報也顯示，去年全年用于擴建廠房、擴大產能項目共計0.31億元。對此朱丹蓬指出，預調雞尾酒市場競爭激烈，產能接近瓶頸期，今年的主題將是去庫存、低價競爭，行業(yè)能否健康發(fā)展還存在一定疑慮。在此時加大產能投入，有可能對企業(yè)利潤有所拖累。韓瑋/制表